近日華英集團發(fā)布2016 年年度報告。報告期內(nèi)，華英實現(xiàn)營收25.15 億元，同比增長35.38%；實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤9147萬元，同比增長423.21%；基本每股收益0.171 元，同比增長317.07%。

　　鴨苗產(chǎn)量略有下降，肉鴨屠宰量上升。2016 年國內(nèi)鴨價持續(xù)低迷，公司生產(chǎn)鴨苗1.04 億羽，比上年減少1200 萬羽；屠宰成鴨4631 萬羽，比上年度增加781 萬羽。鴨苗量價齊降導致鴨苗板塊營業(yè)收入下降16.31%，毛利下降17.43%。由于凍鴨價格波動較小，毛利率微漲1.23%，營業(yè)收比上年同期上漲11.30%，毛利同比增長22%。羽絨業(yè)務躍居第二大板塊。

　　2016 年，公司與杭州蕭山新塘羽絨有限公司投資設立杭州華英新塘羽絨制品有限公司（以下簡稱華英新塘），公司持股比例51%。2016 年，公司羽絨板塊實現(xiàn)營業(yè)收入5.08 億元，同比增長4176.51%，占公司總營收的20.20%；羽絨業(yè)務貢獻毛利3500萬元。羽絨業(yè)務成為對公司營收貢獻第二大業(yè)務板塊。

　　鴨血業(yè)務有望成為新利潤增長點。2016 年，華英集團成立子公司華英生物科技股份有限公司（以下簡稱生物科技），專門從事鴨血制品的生產(chǎn)和銷售。2016 年生物科技實現(xiàn)營收1500 萬元，凈利潤166 萬元，凈利率達到11%。鴨血業(yè)務有望快速成長，成為公司新的利潤增長點。財務費用下降。2016 年，公司銷售費用、管理費用分別上漲3.91%、2.48%，財務費用下降26%。公司費用控制良好，財務費用大幅下降主要由于借款減少和利息下降。

　　鴨苗板塊彈性十足，產(chǎn)業(yè)鏈逐步完善，看好公司未來發(fā)展。目前華英集團約有鴨苗產(chǎn)能1.5 億羽，隨著“5000 萬只雛鴨生產(chǎn)項目”的建成投產(chǎn)，鴨苗產(chǎn)能將繼續(xù)擴大。替代效應有望使鴨苗價格隨雞景氣期的到來上漲，未來公司鴨苗業(yè)務彈性十足。另外，公司育肥產(chǎn)能與產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)相比不足，在新環(huán)保政策下通過“公司+農(nóng)戶”方式擴產(chǎn)能難度較大，考慮到目前公司現(xiàn)金充足，華英集團通過外延并購方式擴產(chǎn)能可能性較大。