近期，上市豬企三季度業(yè)績(jī)預(yù)告陸續(xù)披露。其中，牧原股份、ST天邦、大北農(nóng)等多家企業(yè)均預(yù)計(jì)2024年前三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比成功扭虧。
記者注意到，豬企養(yǎng)殖業(yè)務(wù)的盈利能力大幅提升，除了得益于生豬產(chǎn)品量?jī)r(jià)齊升，還有養(yǎng)殖成本下降的功勞。
那么，四季度豬價(jià)能否持續(xù)向好？今年整體生豬養(yǎng)殖行業(yè)能否扭轉(zhuǎn)去年大面積虧損局面？
多家上市豬企盈利改善明顯
2024年前三季度，牧原股份預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)100億元至110億元，同比成功扭虧；ST天邦預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)13.01億—13.51億元，相比上年同期虧損15.66億元，大幅扭虧為盈；大北農(nóng)預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.2億元至1.6億元，同比成功扭虧。
銷量上升是業(yè)績(jī)修復(fù)的直接原因。溫氏股份、正邦科技、神農(nóng)集團(tuán)等企業(yè)9月生豬銷售量均有所上漲。其中，溫氏股份銷售肉豬251.05萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)6.65%，同比增長(zhǎng)10.84%；正邦科技銷售生豬38.08萬(wàn)頭，環(huán)比上升37.48%，同比上升14.35%；神農(nóng)集團(tuán)銷售生豬19.91萬(wàn)頭，環(huán)比增長(zhǎng)14.62%，同比增長(zhǎng)21.63%。
而豬價(jià)回暖是豬企實(shí)現(xiàn)盈利的另一大原因。從豬企發(fā)布的銷售簡(jiǎn)報(bào)看，頭部豬企牧原股份、溫氏股份、新希望9月份銷售均價(jià)分別為18.65元/公斤 、19.05元/公斤、18.81元/公斤，銷售均價(jià)均超過(guò)18元/公斤，同比上升均超過(guò)17%。
但經(jīng)歷了數(shù)月的快速拉升，生豬價(jià)格出現(xiàn)沖高回落。從環(huán)比變化來(lái)看，牧原股份、溫氏股份、新希望9月銷售均價(jià)均呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，環(huán)比下降幅度均在6%左右。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)：2024年8月下旬，生豬（外三元）價(jià)格為19.7元/千克，時(shí)至9月下旬，生豬（外三元）價(jià)格為18元/千克，與8月中旬相比下降8.6%。
業(yè)內(nèi)人士表示，從供需層面分析，夏季高溫天氣對(duì)民眾肉類消費(fèi)欲望構(gòu)成了抑制作用，加之中秋節(jié)與國(guó)慶節(jié)假日前夕市場(chǎng)提前釋放的儲(chǔ)備需求，導(dǎo)致節(jié)日后消費(fèi)市場(chǎng)出現(xiàn)暫時(shí)性疲軟。與此同時(shí)，供給端的仔豬補(bǔ)欄周期性釋放，致使市場(chǎng)流通量增加，供需失衡狀態(tài)進(jìn)一步加劇，從而對(duì)價(jià)格形成下行壓力。
接下來(lái)的四季度一貫是銷售旺季，四季度豬價(jià)能否持續(xù)向好？今年整體生豬養(yǎng)殖行業(yè)能否扭轉(zhuǎn)去年大面積虧損的局面？
中信建投期貨養(yǎng)殖首席分析師魏鑫在接受媒體采訪時(shí)表示，從能繁母豬和仔豬出生量?jī)蓚€(gè)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年三季度供給走低，驅(qū)動(dòng)價(jià)格上行并處于高位，但9月至10月預(yù)期出欄有所提升，對(duì)豬價(jià)形成了較為明顯的壓制?？傮w來(lái)說(shuō)，目前豬價(jià)處于產(chǎn)業(yè)盈利線之上，三季度行業(yè)整體取得了較為豐厚的利潤(rùn)，預(yù)計(jì)四季度在需求旺季的支撐下，行業(yè)利潤(rùn)窗口仍將繼續(xù)。
降本依舊是主旋律
生豬銷售端量?jī)r(jià)齊升，養(yǎng)殖端成本也在下探。
今年上半年，玉米、豆粕等主要飼料原料價(jià)格持續(xù)下跌。據(jù)中國(guó)飼料工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，今年上半年，飼料企業(yè)玉米、豆粕采購(gòu)均價(jià)分別為2524元/噸、3680元/噸，同比分別下降13.2%、17.0%。
溫氏股份透露：“公司養(yǎng)豬成本持續(xù)下降。8月份肉豬養(yǎng)殖綜合成本已降至6.9元/斤以下。2024年，公司全年平均肉豬養(yǎng)殖綜合成本奮斗目標(biāo)為7.1-7.4元/斤。”
大北農(nóng)8月對(duì)外披露，今年一季度，公司生豬養(yǎng)殖育肥完全成本約為15.1元/公斤，5月約為14.7元/公斤，7月約為14.6元/公斤。
除外界因素“助推”，各大豬企也在苦練內(nèi)功。
為降低養(yǎng)殖成本，大北農(nóng)采取了一系列措施。據(jù)大北農(nóng)透露，一方面是關(guān)停了原有一部分自建廠、租賃廠、收購(gòu)的一些種豬場(chǎng)等。另一方面，針對(duì)現(xiàn)有豬場(chǎng)，盡可能改善生產(chǎn)成績(jī)，提高產(chǎn)能利用率。
今年8月下旬，新希望對(duì)外表示：“公司不依賴于對(duì)豬價(jià)的判斷，內(nèi)部的策略是掌握成本、經(jīng)營(yíng)管理指標(biāo)，去提升生產(chǎn)指標(biāo)、優(yōu)化成本。我們預(yù)計(jì)今年下半年豬價(jià)景氣度較好，豬價(jià)維持高位概率較大。我們覺(jué)得如果下半年豬價(jià)很高，明年豬價(jià)壓力會(huì)比較大；如果下半年豬價(jià)平穩(wěn)，明年豬價(jià)表現(xiàn)會(huì)比較好。豬價(jià)雖然對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有影響，公司的核心是內(nèi)部運(yùn)營(yíng)，成本控制。”
開源證券認(rèn)為，生豬養(yǎng)殖板塊估值處于2019年以來(lái)相對(duì)低位，市場(chǎng)估值修復(fù)背景下，當(dāng)前估值水平較低的生豬養(yǎng)殖板塊修復(fù)空間大，后續(xù)或?qū)⒄宫F(xiàn)高彈性增長(zhǎng)。
