投資建議
鑒于近期仔豬價格出現(xiàn)大幅下跌,我們預(yù)計正邦科技12年/13年/14年公司EPS分別為0.35元/0.80元/1.15元,對應(yīng)PE為25×、11×、8×,增速分別為26%、123%、45%。鑒于生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有成長股、周期股雙重特征,正邦科技生豬出欄量未來3年年均增長60%是大概率事件,而豬價當(dāng)前處于周期底部區(qū)域,我們預(yù)計2013年生豬全年均價將好于12年,并于13年下半年存在反轉(zhuǎn)可能。我們?nèi)越o予正邦科技“推薦”評級,建議逢低介入。
風(fēng)險因素:1、生豬疫情大范圍爆發(fā)2、豬價出現(xiàn)大幅下跌3、公司對外擴張費用超預(yù)期增加
鑒于近期仔豬價格出現(xiàn)大幅下跌,我們預(yù)計正邦科技12年/13年/14年公司EPS分別為0.35元/0.80元/1.15元,對應(yīng)PE為25×、11×、8×,增速分別為26%、123%、45%。鑒于生豬養(yǎng)殖行業(yè)具有成長股、周期股雙重特征,正邦科技生豬出欄量未來3年年均增長60%是大概率事件,而豬價當(dāng)前處于周期底部區(qū)域,我們預(yù)計2013年生豬全年均價將好于12年,并于13年下半年存在反轉(zhuǎn)可能。我們?nèi)越o予正邦科技“推薦”評級,建議逢低介入。
風(fēng)險因素:1、生豬疫情大范圍爆發(fā)2、豬價出現(xiàn)大幅下跌3、公司對外擴張費用超預(yù)期增加
