我國居民對豬肉需求剛性較強，豬肉需求彈性小而供給彈性大，價格的主要決定因素是供給，價格波動表現(xiàn)出發(fā)散型蛛網(wǎng)的特點。由于生豬養(yǎng)殖市場中存在大量的散養(yǎng)戶，在豬肉價格波動導致盈利變化時，散養(yǎng)戶進出市場并導致供給的大幅波動。
　　根據(jù)生豬養(yǎng)殖周期，從后備母豬補欄，到配種懷孕和保育，乃至育肥和商品肉豬出欄，大約需要13個月時間?？紤]豬肉價格上漲下跌兩個階段以及其他因素影響，一個完整的豬周期大約需要2-3年。
　　一般來講，豬周期下行邏輯如下：生豬存欄量高位運行抑制了豬肉價格，而玉米等飼料價格高企推升了養(yǎng)殖成本，養(yǎng)殖戶盈利下降并導致部分養(yǎng)殖戶退出，一個直接的表現(xiàn)是宰殺能繁母豬并導致母豬存欄量持續(xù)回落。隨著存欄量回落，價格下行壓力緩解，豬周期開始醞釀它的上行階段。
　　去年四季度至春節(jié)期間，豬肉價格從底部穩(wěn)步回升，22省市豬肉平均價達26元/公斤，豬糧價比回升至7附近。此番豬肉價格上漲主要是受需求季節(jié)性回升拉動，不具有可持續(xù)性，春節(jié)過后豬肉價格持續(xù)回落，近期豬糧價比大幅降至6以下。同時，我們觀察到生豬存欄量持續(xù)回落，1月更是大幅下降，其原因有二：一是消費季節(jié)性回升導致的存欄下降；二是在微利狀態(tài)和豬價回落預期下養(yǎng)殖企業(yè)加速生豬出欄的結果。
　　當前，媒體報道的生豬疫情發(fā)生在浙江，而養(yǎng)殖大省湖南和四川并未發(fā)生較大的生豬疫情。隨著生豬價格的回落，養(yǎng)殖企業(yè)在未來虧損預期下加速生豬出欄的可能性大，如果能繁母豬如期出現(xiàn)回落，豬周期下行將更加明確。根據(jù)生豬周期推算，大約五個月后生豬出欄量會出現(xiàn)低點，豬價進入新一輪上升通道，同時夏季是豬肉消費淡季，豬周期或在三季度啟動。