本周，國內(nèi)豬價(jià)延續(xù)了自去年底以來的深度下跌慣性，北京超市五花肉每斤零售價(jià)已跌破10元。很多地區(qū)的生豬收購價(jià)跌到了每斤5元左右，東北等部分地區(qū)甚至跌到了每斤4.8元。在菜市場上，豬肉的價(jià)格行情甚至比大蒜、生姜的現(xiàn)在市場上的價(jià)格行情還要低。
業(yè)內(nèi)將豬糧比（豬肉與主要飼料玉米的比價(jià)），作為評價(jià)豬肉價(jià)格是否合理的重要參考依據(jù)：6比1為平衡點(diǎn)，高于此點(diǎn)為盈利，低于此點(diǎn)為虧損，跌破5比1屬重度虧損。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，3月26日，全國豬糧比為4.85比1，屬重度虧損。
供給將減少 支持價(jià)格回升
根據(jù)農(nóng)業(yè)部4000個(gè)監(jiān)測點(diǎn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截止三月底，國內(nèi)生豬存欄量為43416萬頭，環(huán)比持平，同比下降2.2%；能繁母豬存欄量為4791萬頭，環(huán)比下降1.6%，同比下降5.1%。
能繁母豬存欄量已低于農(nóng)業(yè)部“4800萬頭”的預(yù)警線以下，標(biāo)志著根據(jù)傳統(tǒng)定義，未來6個(gè)月生豬供給量相對需求將呈現(xiàn)“吃緊”的狀態(tài)。而由于生豬養(yǎng)殖目前仍處于大幅虧損狀態(tài)，能繁母豬的淘汰進(jìn)程或?qū)⒊掷m(xù)，預(yù)計(jì)后續(xù)生豬供應(yīng)量有望繼續(xù)收縮，推動生豬價(jià)格止跌、企穩(wěn)、回升，逐步走出目前的低谷。
在生豬行業(yè)，有一個(gè)特別的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象即“豬周期”：價(jià)格上漲——產(chǎn)量增加——價(jià)格降低——產(chǎn)量減少——價(jià)格再次上漲。
一般來講，“豬周期”通常是3年左右一個(gè)完整周期，養(yǎng)殖戶每輪都要經(jīng)歷“過山車”式的價(jià)格波動。通常情況下，規(guī)?；B(yǎng)殖場在勞動效率、飼料成本、資金方面優(yōu)勢突出；而大多數(shù)散養(yǎng)戶，即使部分不考慮人工成本，其飼料、成活率控制方面的劣勢也將反映到單位成本偏高上，同時(shí)資金實(shí)力較弱，經(jīng)受不住豬價(jià)周期波動風(fēng)險(xiǎn)而被洗牌出局。
行業(yè)變局 散戶將減少
對于散養(yǎng)戶來講，既無高效養(yǎng)殖方法，也無成本優(yōu)勢，在每頭豬虧損300-400元時(shí)，現(xiàn)金流通常無法堅(jiān)持到4月以上，便會出現(xiàn)清欄的現(xiàn)象。
隨著我國畜禽養(yǎng)殖規(guī)模的不斷擴(kuò)大，畜禽糞便、污水等養(yǎng)殖廢棄物的產(chǎn)生量也迅速增加，畜禽養(yǎng)殖污染已成為我國農(nóng)業(yè)污染的主要來源。早在2001年，原環(huán)?？偩志蛯ｉT制定了《畜禽養(yǎng)殖污染防治管理辦法》，對于防治畜禽養(yǎng)殖污染發(fā)揮了一定的作用，但政策整體的針對性和操作性不強(qiáng)，使得養(yǎng)殖污染事件時(shí)有發(fā)生。
政府于2013年底出臺《畜禽規(guī)模養(yǎng)殖污染防治條例》，為畜禽養(yǎng)殖污染防治提供法制保障，并于2014年1月1日正式實(shí)施。
在新《條例》出臺后，地方政府對當(dāng)?shù)仞B(yǎng)殖戶、場加強(qiáng)監(jiān)管的同時(shí)，將有更多環(huán)保不達(dá)標(biāo)的中小養(yǎng)殖場被迫退出。
機(jī)會成本增加、周期洗牌、環(huán)保壓力加大，迫使散戶，甚至是中小養(yǎng)殖場快速退出養(yǎng)殖行業(yè)。目前養(yǎng)殖散戶逐步退出市場，而大型養(yǎng)殖場和專業(yè)養(yǎng)殖戶正在快速替代，其中專業(yè)養(yǎng)殖戶（50-200頭母豬）預(yù)計(jì)將在未來相當(dāng)長時(shí)間內(nèi)作為主流養(yǎng)殖結(jié)構(gòu)。
4月15日國內(nèi)商品肥豬均價(jià)為5.36元/斤，月環(huán)比（3月15日，下同）下跌7.6%，目前生豬養(yǎng)殖平均單頭虧損320元-360元（上市公司單頭虧損150-200元）。
目前，生豬養(yǎng)殖行業(yè)連續(xù)3個(gè)月處于深度虧損，部分養(yǎng)殖戶開始有計(jì)劃的加快淘汰能繁母豬，并減少后備母豬引種。此外，4月15日全國仔豬均價(jià)10.0斤，月環(huán)比下降4%，為節(jié)后首次出現(xiàn)下跌。
往年來看，由于目前補(bǔ)欄的生豬將于10月前后的消費(fèi)旺季出欄，故4月是仔豬銷售的旺季。仔豬價(jià)格于旺季下跌，說明養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性下降，或缺乏充足的補(bǔ)欄資金。因此后續(xù)生豬供給水平將持續(xù)下降。
能繁母豬存欄量在一定程度上決定了未來6-12個(gè)月生豬供給水平，從供給角度看，對生豬價(jià)格有預(yù)判作用。申銀萬國分析師趙金厚預(yù)計(jì)未來生豬供給水平將處于平緩下降的狀態(tài)。在能繁母豬存欄量持續(xù)下滑，補(bǔ)欄積極性下降的推動下，趙金厚預(yù)計(jì)生豬價(jià)格下跌空間有限，豬價(jià)于4月底至5月有望見底，5-7月緩步震蕩回升，7月底至8月臨近消費(fèi)旺季漲幅有望擴(kuò)大并回升至6.8-7元/斤的行業(yè)平均盈虧平衡點(diǎn)以上。預(yù)計(jì)5-9月豬價(jià)整體反彈幅度在30%以上。
