在經(jīng)歷了“史上最嚴(yán)峻漫長(zhǎng)”的豬周期考驗(yàn)后，生豬養(yǎng)殖業(yè)終于在2024年迎來(lái)了春天。繼頭部豬企5月跨過(guò)成本線后，在量、價(jià)齊升作用下，養(yǎng)殖端于三季度全面開(kāi)啟“賺錢(qián)模式”。
大起大落間，豬企摒棄了過(guò)去大干快上的激進(jìn)擴(kuò)張方式，轉(zhuǎn)為“深挖洞、廣積糧”的謹(jǐn)慎策略。背后既有融資端收緊、自身負(fù)債高企的牽制，又有基于豬價(jià)紅利減弱、豬周期待熨平、行業(yè)進(jìn)入微利時(shí)代的共識(shí)。
回顧本輪豬企扭虧的原因，豬價(jià)回暖是核心因素，降本增效功不可沒(méi)。但隨著豬價(jià)預(yù)期轉(zhuǎn)弱、飼料價(jià)格或再度上行，豬企2025年將面臨新的挑戰(zhàn)。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)明年豬板塊的盈利分化將更顯著，高成本落后產(chǎn)能將成為去化主體。壓力持續(xù)給到成本端，但行業(yè)的降本空間還有多大卻很難預(yù)計(jì)。
當(dāng)然，新變量的出現(xiàn)也會(huì)對(duì)行業(yè)格局起到重塑作用。盡管頭部豬企開(kāi)始收縮產(chǎn)能，一些中腰部豬企正試圖借助融資擴(kuò)產(chǎn)，也有頭部豬企發(fā)起產(chǎn)業(yè)鏈深度并購(gòu)，以此降低養(yǎng)殖成本，提升規(guī)?；瘍?yōu)勢(shì)。
激烈內(nèi)卷之下，部分豬企向海外市場(chǎng)尋求增量，出海形式不乏海外建豬場(chǎng)、飼料出海、技術(shù)出海等等。然而豬企出海之路并非一片坦途，出海能否成為豬企的新增長(zhǎng)極尚有待觀察。
豬周期縮短，豬價(jià)紅利減弱
截至今年三季度，24家上市豬企中22家實(shí)現(xiàn)盈利，其中牧原股份（002714.SZ）以96.52億元居于首位，同比增長(zhǎng)9030.2%；溫氏股份（300498.SZ）以50.81億元位居第二位，同比增長(zhǎng)3097.03%；雙匯發(fā)展（000895.SZ）、海大集團(tuán)（002311.SZ）、新希望（000876.SZ）以15.08億元、14.99億元、13.71億元緊隨其后。
左右豬企扭虧的核心因素是豬價(jià)回暖。中國(guó)養(yǎng)豬網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)生豬外三元價(jià)格從年初的14.32元/公斤漲至8月中旬的21.3元/公斤。不過(guò)隨后，豬價(jià)便開(kāi)啟了震蕩下跌模式。截至12月19日，國(guó)內(nèi)生豬價(jià)格報(bào)15.8元/公斤，創(chuàng)下今年5月下旬以來(lái)的最低水平。
